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钢铁供需弱势平稳钢市将震荡筑底较好

2020-11-20 来源:

钢铁:供需弱势平稳 钢市将震荡筑底 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:供需弱势平稳,钢市将震荡筑看房周期变长底本周wind钢铁行业指数下跌 .52%,跑输沪深 00指数 .02个百分点,跑输上证综合指数2.69个百分点。涨幅前五:大冶特钢、金岭矿业、法尔胜、凌钢股份、久立特材;涨幅后五:贵绳股份、常宝股份、包钢股份、新钢股份、新兴铸管。本周国内钢价延续震荡下行,其中建筑钢材价格弱势平稳,板材价格小幅下跌。出口增速将放缓:你们今天调查了几个人?、投资和消费亦不容乐观,货币政策不会全面放松,明年经济将面临下行风险。11月中旬粗钢日均产量再创年内新低,淡季下游需求疲软、钢厂库存居高位,钢厂复产动力明显不足,短期内产量将维持在低位,供应压力明显减小;钢材社会库存七连降、部分资源紧缺,对钢价形成支撑。房地产调控不放松;冬季北方需求逐步停滞,但冬储仍未启动;存款准备金率三年首降,货币政策由“反通胀”变为“稳增长”,但资金成本仍居高位;年底钢厂资金回笼压力大,调价较为谨慎;贸易商对于后市看空为主,综上钢价上涨动力不足。短期内供需将处于弱势平稳,预计钢市将震荡筑底。建议重点关注有独特区位优势和有产品结构优势的公司。

投资组合:西宁特钢、大冶特钢、新兴铸管、八一钢铁、宝钢股份原料:内矿和焦炭小跌,废钢和钢坯小涨国内铁精粉均价1014元/吨,周环比跌20元/吨;青岛港现货铁矿石1055元/吨,周环比跌20元/吨;印矿CFR指数146美元/吨,与上周持平;唐山废钢2950元/吨,周环比涨 0元/吨;唐山方坯 880元/吨,环比涨80元/吨。

钢价:钢价震荡下行,后市将震荡筑底本周国内钢价综合指数157.00,周环比跌0.09%,其中长材指数跌0.09%,扁平材指数跌0.08%,分别收于180.80、1 6. 0。12月2日,螺纹钢主力合约(1205)收盘价416 元/吨,涨幅2.92%;结算价415 元/吨,涨幅2.62%;期现货价差为负207元/吨。12月上旬,沙钢建材出厂价稳定,热卷下调60元/吨,中板下调2 0元/吨;河北钢铁螺纹钢下调60元/吨,高线下调100元/吨。短期内供需弱势平稳,市场明显转好可能性小,预计钢价将震荡筑底。

盈利:吨钢毛利小幅增厚本周内矿和焦炭弱势下跌、废钢和钢坯小涨,钢价震荡下行,钢材吨钢毛利小幅增厚。目前,螺纹钢毛利在281.02元/吨左右;线材毛利在 75.数千人在附近集会55元/吨左右;热卷毛利在57.66元/吨左右;中厚板亏损59.52元/吨左右;冷轧板毛利7.72元/吨左右;镀锌板亏损167.06元/吨左右。

社会库存:总量再创新低,各品种全面下降本周末钢材社会库存1294.91万吨,周环比减少2.9 %。螺纹钢周环比减少1.74%;热卷周环比减少1.60%;冷轧板、线材和中厚板降幅分别为0.86%、0.84%和0.75%。钢市“去库存化”已经持续七周,市场库存量看似不多,但钢贸商前段时间向钢厂订12月份资源不少,预计在12月中下旬钢厂资源抵市,钢材社会库存将止降上升。

风险提示:房地产严厉调控政策持续和投资增速下滑,影响长材需求;制造业可能持续低迷,影响板材需求;钢价和矿价下跌,盈利能力可能继续削弱。

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